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在国内毛发健康服务行业持续扩容的背景下 ，行业龙头雍禾医疗却呈现出与市场趋势背离的发展轨迹 。尽管行业整体迈入千亿级蓝海 ，雍禾医疗却面临营收下滑、人才流失 、营销低效与门店扩张停滞等多重挑战，其头部企业的竞争壁垒正受到严峻考验。
一 、营收增长乏力 ，核心业务“量价齐跌”
2025年上半年 ，雍禾医疗营业收入为8.62亿元，同比下降4.22% ，呈现出增长疲软的态势 。值得注意的是 ，其两大核心业务——植发与医疗养固——均出现不同程度的下滑 。
植发业务虽然客户人数从2.9万人增至3.4万人，但人均消费从约2.3万元降至1.98万元 ，出现“以价换量 ”却未能带动营收增长的矛盾局面。而被寄予厚望的医疗养固业务更是陷入“量价双降 ”的困境：客户人数从4.97万人减少至4.49万人 ，人均消费也从4311元降至4184元 。
这一趋势反映出雍禾医疗在客群维系与价值挖掘上的双重困境，也暴露出其在业务结构转型与消费分层运营上的不足 。
二、医生流失逾三成 ，营销费用高企难转化
作为人力密集型的医疗服务业 ，医生资源是雍禾医疗的核心竞争力。然而数据显示，截至2024年底，公司医生数量从350人骤降至242人 ，降幅超过30%。成熟医生的流失不仅削弱了其服务能力 ，更可能带来客户资源的外流与竞争加剧，形成“人才流失—服务下滑—客户流失”的负向循环 。
另一方面 ，雍禾医疗长期未能摆脱“高营销投入 、低营收转化 ”的困局 。2025年上半年 ，其销售及营销开支达3.81亿元，占营收比例仍居高不下。尽管公司试图通过KOS内容矩阵与分层运营策略优化投放效率 ，但从结果来看 ，并未带来客户量与客单价的同步提升 。
2023年至2024年，公司营销费用分别为10.44亿元与9.02亿元 ，同期营收为17.77亿元与18.04亿元 ，相当于将约一半的收入投入营销 。高企的营销成本严重侵蚀利润，也反映出其在品牌信任建设与自然获客能力上的短板。
三 、门店扩张停滞 ，战略调整未见成效
门店作为服务落地的物理载体 ，其布局直接影响品牌覆盖与运营效率 。自2021年上市至今，雍禾医疗的门店数量增长近乎停滞：从54家植发机构增至63家，城市覆盖从53城缓慢扩展至61城 。
2024年起 ，公司停止向三四线城市扩张 ，转而聚焦“优化存量 ”，试图提升单店盈利能力。然而 ，高线城市门店密度不足限制了品牌聚合效应 ，已布局的下沉市场门店则因高成本拓客导致投资回报率偏低 。
此外，公司曾推出的“天网”互联网医院战略也因植发服务对线下体验的高依赖性 ，在三四线市场难以建立用户信任 。而在养发业务方面 ，门店密度并非客户决策的核心因素，盲目加密布局反而可能导致ROI进一步下降。
结语
雍禾医疗正站在发展的十字路口 。面对行业红利与自身增长乏力之间的鲜明反差 ，公司亟需在营销效率优化、医生资源稳定与门店模式重构等方面实现系统性突破 。若不能尽快扭转当前困局 ，其作为行业龙头的市场地位或将面临更严峻的挑战。
本文结合AI工具生成
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